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宏源证券聚焦宏观数据看好通胀预期下的消费主题

发布时间:2019-08-25 01:30:32

宏源证券:聚焦宏观数据 看好通胀预期下的消费主题 2010-08-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

政策调控在维稳前提下,加大调结构,探寻新的经济增长点。

本周市场焦点在7月份宏观数据,看好通胀预期下的消费主题机会。

报告摘要:

上周回顾:在8月策略月报中我们指出市场估值修复行情逐渐告一段落,短期的震荡不可避免。但这并不改变市场中期上升的趋势。上周当周,两市强势震荡,沪指运行至2681点,为反弹以来新高;板块方面,估值处于高端的农林牧渔、食品饮料、餐饮旅游、医药生物、纺织服装、电子元器件涨幅居前。我们认为假如反弹行情深入,成长性将会被市场更加看重,择股上应从重估值转向重业绩,关注大消费和新兴产业。

宏观经济与企业业绩:二季度货币政策执行报告,透露出明显政策调控目标和信号,在保持经济平稳运行前提下,探寻新的经济增长点,我们认为短期加大中西部地区投资弥补地产调控和传统过剩行业调控对经济的拖累,培育区域经济增长点,长期看,加大新兴产业调整力度以及扩大内需的措施是主要的内生经济增长因素。本周关注焦点是7月份宏观数据,预计工业生产和投资增速继续下滑,通胀上升以及消费保持强劲;货币政策基调不变,以数量化工具为主,加强通胀预期管理,行政性限价仍将是通胀管理的重要途径,实际操作中注重灵活性。截止8月6日,两市共1033家上市公司公布了业绩预告。其中同比增加的占比62%,同比减少占比37%。

海外市场:本周,美股走势波折,但总体趋势仍然向上。这主要是由于本周是8月的周,很多经济数据公布。而这其中,好坏掺般的数据使得市场摇摆不定。与上个月普遍利好的财报形成了鲜明对比。越来越多的人担心企业界提高盈利的代价是使劳动力市场变得更为衰弱。市场担心如果就业市场没有好转,消费者开支与需求将会下降,使经济复苏面临危险。

本周策略:投资策略上,我们维持8月份上证综指核心波动区间为2400至2800点的判断。本周在通胀预期持续、预计7月份消费数据保持强劲情况下,重点关注消费板块的投资机会。资产配置上,我们继续看好新兴产业、大消费服务、区域经济三大主题,在资产配置方面,我们采取“核心——卫星”资产配置方式。

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